Options Trading Call Spread

Bull Call Spread BREAKING DOWN Bull Call Spread Bull Call Spreads sind eine Art von vertikalen Spread. Ein Stieraufruf kann als langer Aufruf vertikaler Spread bezeichnet werden. Vertikale Spreads beinhalten gleichzeitig den Kauf und das Schreiben einer gleichen Anzahl von Optionen auf demselben Basiswert, die gleiche Optionsklasse und das gleiche Verfallsdatum. Allerdings sind die Streikpreise unterschiedlich. Es gibt zwei Arten von vertikalen Spreads, Stier vertikale Spreads und tragen vertikale Spreads, die beide mit Call-und Put-Optionen implementiert werden könnte. Bull Call Spread Mechanics Da ein Stier Call Spread beinhaltet Schreiben Call-Optionen, die einen höheren Ausübungspreis als die der langen Call-Optionen haben, erfordert der Handel in der Regel eine Belastung oder anfänglichen Cash-Aufwand. Der maximale Gewinn in dieser Strategie ist der Unterschied zwischen den Ausübungspreisen der langen und kurzen Optionen abzüglich der Nettokosten der Optionen. Der maximale Verlust ist nur auf die für die Optionen gezahlte Nettoprämie begrenzt. Ein Stierruf verbreitet die Gewinnsteigerung, da der zugrunde liegende Wert der Sicherheitspreise bis zum Ausübungspreis der Kurzrufoption steigt. Danach bleibt der Gewinn stagniert, wenn der zugrunde liegende Wert der Wertpapiere nach dem kurzen Anreizpreis ansteigt. Umgekehrt hätte die Position Verluste, da die zugrunde liegenden Sicherheitspreise sinken, aber die Verluste bleiben stagniert, wenn der zugrunde liegende Wert der Wertpapiere unter den Long-Call-Optionen-Basispreis fällt. Bull Call Spread Beispiel Angenommen, eine Aktie ist mit 18 Handel und ein Investor hat eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 20 gekauft und verkaufte eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 25 für einen Gesamtpreis von 250. Da der Investor eine Call-Option geschrieben hat Mit einem Ausübungspreis von 25, wenn der Preis der Aktie springt bis zu 35, ist der Investor verpflichtet, 100 Aktien an den Käufer der kurzen Anruf bei 25 zu liefern. Dies ist, wo die erworbene Call-Option ermöglicht dem Händler, die Aktien zu kaufen Bei 20 und verkaufen sie für 25, anstatt den Kauf der Aktien zum Marktpreis von 35 und verkaufen sie für einen Verlust. Der maximale Gewinn entspricht 250 oder 25 - 20) 100 - 250, abzüglich jeglicher Handelskosten. Bull Call Spread Der Stier Call Spread ist einer der am häufigsten verwendeten Optionen Trading Strategien gibt es. Seine relativ einfache, erfordert nur zwei Transaktionen zu implementieren, und perfekt für Anfänger geeignet. Seine primär verwendet, wenn die Aussichten ist bullish, und die Erwartung ist, dass ein Vermögenswert wird eine angemessene Menge im Preis zu erhöhen. Es ist oft eine billigere Alternative zum langen Ruf. Denn es geht um das Schreiben von Anrufen, um einige der Kosten für den Kauf von Anrufen auszugleichen. Der Kompromiss dabei ist, dass die potenziellen Gewinne begrenzt sind. Auf dieser Seite stellen wir Ihnen weitere Details zu dieser Strategie zur Verfügung. Key Points Bullish Strategy Geeignet für Anfänger Zwei Transaktionen (Anrufe kaufen Anrufe schreibe Anrufe) Debit Spread (hat eine Upfront Kosten) LowMedium Trading Level Erforderliche Abschnitt Inhalt Quick Links Empfohlene Optionen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Review Besuchen Broker Read Review Besuch Broker Gründe für die Verwendung Der Hauptgrund, warum Sie diese Ausbreitung verwenden würde, ist zu versuchen, von einem Vermögenswert zu profitieren, der im Preis zunimmt. Sie würden es in der Regel verwenden, wenn Sie erwarteten, dass der Preis eines Vermögenswertes deutlich ansteigt, aber nicht dramatisch (da das Gewinnpotenzial begrenzt ist). Die Strategie ist grundsätzlich darauf ausgelegt, die Kosten für den Kauf von Anrufen zu reduzieren, so dass weniger Kapitalinvestitionen erforderlich sind, und es kann auch die Wirkung von Zeitverfall reduzieren. Wie man einen Bull Call Spread einsetzt Es sind zwei gleichzeitige Transaktionen erforderlich. Sie würden den Kauf verwenden, um die Bestellung zu erwerben, um bei den Geldanrufen auf der Grundlage der entsprechenden zugrunde liegenden Sicherheit zu kaufen, und dann schreiben Sie eine gleiche Anzahl von aus dem Geld Anrufe mit dem Verkauf zu öffnen Bestellung. Dies führt zu einer Belastung, da Sie mehr ausgeben als Sie erhalten. Die Grundidee, die Anrufe zusätzlich zum Kauf zu schreiben, ist, die Gesamtkosten der Position zu reduzieren. Die große Entscheidung, die du machen musst, wenn du diese Ausbreitung einsetzst, ist, was für den Ausstieg aus den Geldverträgen, die du schreiben musst. Je höher der Ausübungspreis, desto mehr potenzielle Gewinne können Sie machen, aber weniger Geld erhalten Sie, um die Kosten für den Kauf bei den Geldanrufen auszugleichen. Als eine allgemeine Faustregel sollten Sie die Verträge mit einem Ausübungspreis schreiben, der ungefähr gleich ist, wo Sie erwarten, dass der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers sich bewegt. Zum Beispiel, wenn Sie erwarteten, dass die zugrunde liegende Sicherheit von 50 auf 55 umziehen würde, dann würden Sie Verträge mit einem Ausübungspreis von 55 schreiben. Wenn Sie fühlten, dass die zugrunde liegende Sicherheit nur um 2 erhöht würde, dann würden Sie sie mit einem Ausübungspreis schreiben Von 52. Potenzial für Profit-Amp-Verlust Diese Verbreitung kann Gewinne auf zwei Arten machen. Erstens, wenn die zugrunde liegende Sicherheit im Preis steigt, dann werden Sie Gewinne über die Optionen, die Sie besitzen. Zweitens profitieren Sie von der Wirkung von Zeitverfall auf die aus den Geldoptionen, die Sie geschrieben haben. Das ideale Szenario ist, dass der Kurs der zugrunde liegenden Sicherheit um den Ausübungspreis der schriftlichen Optionskontrakte geht, denn hier liegt der maximale Gewinn. Wenn die zugrunde liegende Sicherheit im Preis über diesen Punkt hinaus steigt, dann werden die schriftlichen Verträge in eine verlorene Position übergehen. Obwohl dies nicht kostet Sie etwas, Biene Causthe Optionen, die Sie besitzen, wird weiterhin im Preis mit der gleichen Rate zu erhöhen. Der Spread verliert Geld, wenn die zugrunde liegende Sicherheit nicht im Preis steigt. Obwohl Sie von der Short-Position profitieren werden, da die Verträge, die Sie geschrieben haben, wertlos ablaufen, werden die Optionen, die Sie besitzen, auch wertlos. Die potenziellen Verluste sind zwar begrenzt, weil man nicht mehr verlieren kann als die Kosten für die Ausbreitung. Vorteile Der größte Vorteil, den Stierruf zu nutzen, besteht darin, dass Sie die Kosten für die Eingabe einer langen Rufposition grundsätzlich reduzieren, da auch eine kurze Rufposition eingegeben wird. Obwohl Sie Ihre potenziellen Gewinne begrenzen, indem Sie dies tun, können Sie steuern, wie viel Sie zu machen, indem Sie den Ausübungspreis der Verträge, die Sie entsprechend schreiben. Dies bedeutet, dass Sie die Chance haben, eine größere Rendite für Ihre Investition zu machen, als Sie es wären, einfach Anrufe zu tätigen, und haben auch reduzierte Verluste, wenn die zugrunde liegende Sicherheit im Wert fällt. Dies ist eine einfache Strategie, die viele Händler anspricht, und Sie wissen genau, wie viel Sie stehen, um an der Stelle zu verlieren, die Ausbreitung auf zu verlieren. Nachteile Die Nachteile sind begrenzt, was ist vielleicht, warum seine so beliebte Strategie. Es gibt mehr Provisionen zu zahlen, als wenn Sie einfach Anrufe tätigen, aber die oben genannten Vorteile sollten diesen Minderjährigen mehr als kompensieren. Der einzige andere echte Nachteil ist, dass Ihre Gewinne begrenzt sind und wenn der Kurs der zugrunde liegenden Sicherheit über den Ausübungspreis der Short-Call-Optionen hinausgeht, die Sie nicht weiter gewinnen werden. Wir haben ein Beispiel unten gegeben, um Ihnen eine Vorstellung davon zu geben, wie diese Strategie in der Praxis funktioniert. Bitte beachten Sie, dass dieses Beispiel nur für die Zwecke der Veranschaulichung der Strategie ist und nicht genaue Preise enthält und es nicht die Provisionskosten berücksichtigt. Unternehmen X-Aktie ist der Handel bei 50, und Sie erwarten, dass es im Preis zu erhöhen, aber um nicht mehr als 53. Bei den Geldanrufe auf Unternehmen X Aktie (Ausübungspreis 50) handeln bei 2 und aus dem Geld Anrufe auf Unternehmen X Lager (Ausübungspreis 53) handeln bei .50. Sie kaufen 1 Anrufvertrag mit einem Ausübungspreis von 50 (Vertrag enthält 100 Optionen) zu einem Preis von 200. Dies ist Bein A. Sie schreiben 1 Anruf Vertrag mit einem Ausübungspreis von 53 (Vertrag enthält 100 Optionen) für einen Kredit von 50 Dies ist Bein B. Sie haben einen Stier Call Spread für eine Netto-Debit von 150 erstellt. Wenn Company X Aktie auf 53 nach Verfall erhöht Die Optionen, die Sie in Leg A gekauft haben, werden in das Geld und im Wert von etwa 3 je für insgesamt 300. Die, die du in Bein B geschrieben hast, wird am Geld und wertlos sein. Unter Berücksichtigung Ihrer anfänglichen Investition von 150 haben Sie einen Gesamtgewinn von rund 150 gemacht. Wenn die Firma X-Aktie nach Ablauf von 52 auf 52 ansteigt, werden die Optionen, die Sie in Leg A gekauft haben, im Geld und im Wert von etwa 2 jeweils für insgesamt 200 Die, die du in Leg B geschrieben hast, wird aus dem Geld und wertlos sein. Unter Berücksichtigung Ihrer anfänglichen Investition von 150 haben Sie einen Gesamtgewinn von rund 50 gemacht. Wenn die Firma X-Aktie bei 50 bleibt oder fällt, wird nach Ablauf die Optionen in Leg A und Leg B ausgelaufen. Sie haben keine weiteren Renditen und keine weiteren Verbindlichkeiten, aber Sie haben Ihre anfängliche Investition verloren. Egal wie weit Firma X Lager fiel, würde Ihr Verlust noch auf die ursprüngliche 150 Investition beschränkt werden. Wenn die Firma X-Aktie sogar höher als 53 stieg, würden Ihre Gewinne nicht über die 150 steigen, weil die Short-Position beginnen würde, Ihnen Geld zu kosten. Sie können Ihre Position jederzeit vor dem Verfall schließen, wenn Sie Ihre Gewinne an einem bestimmten Punkt nehmen oder Ihre Verluste schneiden möchten. Denken Sie daran, Sie können das Gewinnpotenzial der Ausbreitung erhöhen, indem Sie die Optionen in Leg B mit einem höheren Ausübungspreis schreiben. Profit, Loss amp Break-Even Berechnungen Maximaler Gewinn ist begrenzt. Maximaler Gewinn wird gezahlt, wenn der Kurs des Basiswertes gt oder der Basispreis des Beines B Maximaler Gewinn pro Option im Besitz ist (Ausübungspreis des Beines B Strike Preis des Beines A) (Preis der Option im Bein Ein Preis der Option in Bein B) Maximaler Verlust ist begrenzt Maximaler Verlust wird geleistet, wenn der Kurs des Basiswertes oder der Basispreis des Beines A Maximaler Verlust pro Option im Besitz des Preises der Option im Bein ist. Ein Preis der Option im Bein B Break-even-Punkt ist, wenn der Kurs des Basiswertes des Wertpapiers des Kurses liegt Von Bein A (Preis von Optionen in Bein Ein Preis von Optionen in Bein B) Wie Sie sehen können, ist die Stier Anruf verbreitet ist eine einfache Strategie, die eine Reihe von Vorteilen bietet mit sehr wenig in der Art von Nachteilen. Es ist eine sehr gute Strategie zu verwenden, wenn Ihr Ausblick ist bullish und Sie glauben, Sie können relativ genau in der Vorhersage, wie hoch der Preis der zugrunde liegenden Sicherheit steigen wird. Obwohl Ihre Gewinne begrenzt sind, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers höher steigt als Sie erwartet haben, reduzieren Sie Ihre Kosten am Anfang und verbessern so Ihren potenziellen Return on Investment und beschränken den Betrag, den Sie verlieren können. Bull Call Spread (Debit Call Spread ) Beschreibung Ein Stier Anruf Spread ist eine Art von vertikalen Spread. Es enthält zwei Anrufe mit dem gleichen Ablauf, aber verschiedene Streiks. Der Ausübungspreis des kurzen Anrufs ist höher als der Streik des langen Anrufs. Was bedeutet, dass diese Strategie immer einen anfänglichen Aufwand erfordert (Debit). Die kurzen Anrufe Hauptzweck ist zu helfen, bezahlen für die langen Anrufe upfront Kosten. Bis zu einem bestimmten Aktienkurs, die Stier Call Spread funktioniert eine Menge wie seine lange Call-Komponente würde als eigenständige Strategie. Im Gegensatz zu einem einfachen, langen Aufruf ist das Aufwärtspotenzial jedoch begrenzt. Das ist Teil des Kompromisses der Short Call Prämie mindert die Gesamtkosten der Strategie, sondern setzt auch eine Obergrenze für die Gewinne. Ein anderes Paar von Streik-Preisen könnte funktionieren, vorausgesetzt, dass der kurze Anrufstreik über den langen Anrufen liegt. Die Wahl ist eine Frage des Ausgleichs von Risikoverteilungs-Kompromissen und einer realistischen Prognose. Netto-Position (nach Ablauf) MAXIMUM GAIN Hoher Streik - Niedriger Streik - Nettoprämie bezahlt MAXIMALER LOSS Netto-Prämie bezahlt Der Vorteil eines höheren Short-Call-Streiks ist ein höheres Maximum an dem strategischen Potentialgewinn. Der Nachteil ist, dass die erhaltene Prämie kleiner ist, je höher die kurzen Anrufe sind. Es ist interessant, diese Strategie mit dem Stier zu vergleichen. Die Profiturn-Auszahlungsprofile sind genau gleich, einmal bereinigt um die Nettokosten zu tragen. Der Hauptunterschied ist der Zeitpunkt der Cashflows. Der Stierruf verbreitet erfordert einen bekannten anfänglichen Aufwand für eine unbekannte eventuelle Rückgabe der Stier-Put-Spread produziert einen bekannten Anfangs-Cash-Zufluss im Austausch für einen möglichen Aufwand später. Auf der Suche nach einem stetigen oder steigenden Aktienkurs während der Lebensdauer der Optionen. Wie bei jeder begrenzten Zeitstrategie sind die Anleger langfristige Prognose für die zugrunde liegenden Aktien nicht so wichtig, aber das ist wahrscheinlich keine geeignete Wahl für diejenigen, die eine bullish Aussicht über die unmittelbare Zukunft haben. Es würde eine genau zeitgesteuerte Prognose erfordern, um den Wendepunkt zu ermitteln, wo ein kurzfristiges Dip sich umdreht und eine langfristige Rallye beginnt. Diese Strategie besteht darin, eine Call-Option zu kaufen und einen anderen zu einem höheren Basispreis zu verkaufen, um die Kosten zu bezahlen. Der Spread gewinnt im Allgemeinen, wenn sich der Aktienkurs höher erhöht, genauso wie eine regelmäßige Long-Call-Strategie bis zu dem Punkt, an dem die Short Call Caps weiter anwachsen. Motivation Profitieren Sie von einem Gewinn in der zugrunde liegenden Aktien Preis ohne die up-front Kapital Aufwand und Abwärtsrisiko der endgültigen Aktienbesitz. Variationen Eine vertikale Gesprächsspanne kann eine bullish oder bearish Strategie sein, je nachdem, wie die Ausübungspreise für die Long - und Short-Positionen ausgewählt werden. Siehe Bärenruf für das bärische Gegenstück. Der maximale Verlust ist sehr begrenzt. Das Schlimmste, was passieren kann, ist, dass der Bestand unter dem niedrigeren Ausübungspreis bei Verfall liegt. In diesem Fall verlaufen beide Call-Optionen wertlos, und der entstandene Verlust ist einfach der anfängliche Aufwand für die Position (die Netto-Belastung). Der maximale Gewinn wird bei Verfall abgedeckt, sollte der Aktienkurs noch besser als gehofft und den höheren Ausübungspreis übersteigen. Wenn der Aktienkurs bei oder über dem höheren (kurzer Aufruf) Streik bei Verfall ist, in der Theorie, würde der Investor die lange Gesprächskomponente ausüben und vermutlich auf dem kurzen Anruf zugewiesen werden. Infolgedessen wird die Aktie bei dem niedrigeren (Long Call Streik) Preis gekauft und gleichzeitig bei dem höheren (Short Call Streik) Preis verkauft. Der maximale Gewinn ist dann der Unterschied zwischen den beiden Ausübungspreisen, abzüglich des anfänglichen Aufwands (der Belastung) ProfitLoss Sowohl der potenzielle Gewinn als auch der Verlust für diese Strategie sind sehr begrenzt und sehr klar: Die Nettoprämie, die zu Beginn gezahlt wird, stellt das maximale Risiko dar, und der Short-Call-Streichpreis setzt die obere Grenze darüber hinaus, über die weitere Aktiengewinne die Profitabilität nicht verbessern werden . Der maximale Gewinn ist auf den Unterschied zwischen den Ausübungspreisen begrenzt, abzüglich der Belastung, die bezahlt wird. Diese Strategie bricht sogar bei Verfall, wenn der Aktienkurs über dem niedrigeren Streik um den Betrag des anfänglichen Aufwands liegt (die Belastung). In diesem Fall würde der kurze Anruf wertlos sein und die langen Anrufe intrinsischen Wert würde die Belastung entsprechen. Breakeven langer Anruf Streik Netto-Debit bezahlt Volatility Leichte, alle anderen Dinge gleich sind. Da es sich bei der Strategie um einen langen Anruf handelt und eine andere mit demselben Ablauf verkürzt, können sich die Auswirkungen der Volatilitätsverschiebungen auf die beiden Verträge in hohem Maße gegenseitig ausgleichen. Beachten Sie jedoch, dass sich der Aktienkurs so bewegen kann, dass eine Volatilitätsänderung einen Preis mehr als den anderen beeinflussen würde. Time Decay Der Ablauf der Zeit verletzt die Position, wenn auch nicht so viel wie es eine einfache lange Rufposition macht. Da es sich bei der Strategie um einen langen Anruf handelt und eine andere mit demselben Ablauf kurz ist, können sich die Auswirkungen des zeitlichen Zerfalls auf die beiden Verträge in hohem Maße gegenseitig ausgleichen. Unabhängig von der theoretischen Preisauswirkung der Zeiterosion auf die beiden Verträge ist es sinnvoll, den Ablauf der Zeit zu denken, wäre etwas negativ. Diese Strategie erfordert eine nicht rückzahlbare Anfangsinvestition. Wenn es irgendwelche Rückkehr auf die Investition geben soll, müssen sie nach Ablauf der Zeit verwirklicht werden. Als Ablauf nähert sich auch die Frist für die Erzielung von Gewinnen. Zuweisungsrisiko Eine frühzeitige Abtretung, die jederzeit möglich ist, erfolgt grundsätzlich nur dann, wenn die Aktie ex Dividende ausmacht. Seien Sie jedoch gewarnt, dass mit dem langen Aufruf zur Deckung der kurzen Rufzuweisung die Festlegung einer kurzen Lagerposition für einen Werktag aufgrund der Verzögerung der Zuteilungsbenachrichtigung erforderlich ist. Angesichts der Situation, in der eine Aktie an einer Restrukturierungs - oder Kapitalisierungsveranstaltung beteiligt ist, wie z. B. Fusion, Übernahme, Spin-off oder Sonderdividende, könnte man die typischen Erwartungen hinsichtlich der vorzeitigen Ausübung von Optionen auf der Aktie völlig aufregen. Auslaufrisiko Ja. Wenn diese Strategie abgelaufen ist, beinhaltet diese Strategie ein zusätzliches Risiko. Der Anleger kann bis zum folgenden Montag nicht sicher wissen, ob der Kurzruf zugewiesen wurde oder nicht. Das Problem ist am meisten akut, wenn die Aktie gerade unterhalb, an oder knapp über dem kurzen Anrufstreik gehandelt wird. Nehmen wir an, dass der lange Anruf in-the-money ist und dass der kurze Anruf grob am Geld ist. Übung (Aktienkauf) ist sicher, aber Zuordnung (Aktienverkauf) ist nicht. Wenn der Investor falsch rät, wird auch die neue Position am Montag falsch sein. Sag, Zuordnung wird erwartet, aber nicht passieren, wird der Investor unerwartet lange die Aktie am folgenden Montag, vorbehaltlich einer nachteiligen Umzug in der Aktie über das Wochenende. Nehmen wir nun die Anlegerwette gegen die Abtretung an und verkauft die Aktie am Markt statt am Montag, wenn die Abtretung eingetreten ist, hat der Investor die gleichen Aktien zweimal für eine Netto-Short-Lagerposition verkauft und ist einer Rallye im Aktienkurs ausgesetzt. Zwei Wege zur Vorbereitung: Schließen Sie die Ausbreitung früh oder seien Sie für beide Ergebnisse am Montag vorbereitet. So oder so, es ist wichtig, die Aktie zu überwachen, vor allem über den letzten Handelstag. Verwandte Position Offizielle OIC-Sponsoren Diese Website diskutiert Exchange-Traded-Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgegeben werden. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers auszulegen oder eine Anlageberatung zu erbringen. Optionen sind mit Risiken verbunden und eignen sich nicht für alle Anleger. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie von Merkmalen und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. Kopien dieses Dokuments können bei Ihrem Broker, von jedem Börsengang, an dem die Optionen gehandelt werden, oder durch Kontaktaufnahme mit der Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (Investorservicestheocc) bezogen werden. Kopie 1998-2017 Der Options Industry Council - Alle Rechte vorbehalten. Bitte beachten Sie unsere Datenschutzbestimmungen und unsere Benutzervereinbarung. Folgen Sie uns: Der Benutzer erkennt die Überprüfung der Benutzervereinbarung und Datenschutzbestimmungen für diese Website an. Die fortgesetzte Nutzung stellt die Annahme der dort genannten Bedingungen dar. Verzugsverbreitung: Verkaufen und Kaufen, um einen Spread zu bilden Wenn Sie einen Anruf oder eine Put-Option kaufen oder verkaufen, verwenden Sie nur einen Optionsstreik und definieren den Begriff in einem einzigen Vertrag Monat, mit einem Ablaufdatum und immer nur ein Basiswert. Die Griechen gelten nur für diese Option. Allerdings, je nach Art der Spread-Handel, die Sie verwenden können, können Sie nicht nur verschiedene Streiks, sondern mehrere Monate und in einigen Fällen (beim Handel Futures-Optionen), mehrere zugrunde liegende Verträge. Aber bevor wir uns vor uns befinden, fangen wir an, in einer grundlegenden Ausbreitung zu denken und was das bedeutet. Wenn wir die Idee einer Ausbreitung auf ihre grundlegendste oder wesentliche Eigenschaft reduzieren würden, müsste es sein, dass sie zwei Optionskontrakte verwenden, die als Beine der Ausbreitung bekannt sind. Mit zwei Beinen bedeutet einfach, dass Sie kombinieren, zum Beispiel eine Call-Option, die Sie kaufen (verkaufen) mit einer Call-Option, die Sie verkaufen (kaufen). Deshalb nehmen Sie beide Seiten des Marktes in allen Spreads (Kauf oder Verkaufen). Das ist der einfache Teil. Während die Ausbreitung ein einfaches Konzept ist, kann es in der Praxis ein bisschen schwieriger werden - vor allem in Bezug auf die Implikationen für Gewinnverlust bei einer direkten Bewegung des Basiswertes. Viele Händler sind weniger wahrscheinlich, um Risikoabmessungen von Theta und Vega gemessen, aber das macht sie nicht weniger wichtig. Diese Griechen, die in Abbildung 1 gezeigt sind, sind wichtige Maßnahmen des Risikos, also können wir einen Moment nehmen, um sie zu überprüfen. (Für weitere Einblicke sehen Sie, um die Griechen kennenzulernen und die Griechen zu benutzen, um Optionen zu verstehen.) Delta ist ein Maß für die Exposition gegenüber Preisänderungen, Vega ist ein Maß für die Exposition gegenüber Volatilitätsänderungen und Theta ist ein Maß für die Exposition gegenüber Zeitwertverfall . (Weitere Informationen hierzu finden Sie unter Die Bedeutung des Zeitwertes.) Bei einer Ausbreitung mit zwei Beinen sehen sich diese Risikomaßnahmen auf die gesamte Position (d. h. Position Delta, Position Theta, Position Vega). Die Position Griechen werden weiter unten erklärt werden, da wir jede Art von Verbreitung in diesem Tutorial diskutiert untersuchen. Abbildung 1 - Die wichtigste Option Griechen Da ein Spread Handel immer die Verwendung von mehr als einer Option Ausübungspreis beinhaltet, können wir untersuchen, was das bedeutet in Bezug auf die Griechen. Denken Sie daran, dass, wenn Sie einen Anruf zu kaufen, zum Beispiel, Sie sind ausgesetzt, um das Risiko einer falschen Bewegung des zugrunde liegenden (d. H. Sie wollen nicht, dass die Aktie fallen). Oder vielleicht sehen Sie das Risiko von einem zu langsamen Anstieg des zugrunde liegenden und potenziellen Verlustes aus Zeitwertverfall (d. H. Sie wollen eine zinsbullige Bewegung des zugrunde liegenden und Sie wollen es so schnell wie möglich). Aber wenn Sie eine Ausbreitung konstruieren, die sowohl Verkauf und Kauf Optionen als zwei Seiten oder Beine der Ausbreitung beinhaltet, nehmen Sie die andere Seite des Handels in den zugrunde liegenden. Dies ändert grundsätzlich das Risiko, mit dem Sie konfrontiert sind. Jetzt, da Sie einen Anruf verkauft und einen Anruf gekauft haben (zum Beispiel), haben Sie weniger Risiko von einem Marktrückgang und vom Verfall der Prämie (da der Anruf, den Sie verkauft haben, von diesen Entwicklungen profitieren wird), anstatt sich zu stellen Das Risiko einer falschen Bewegung, wie oben erwähnt, wenn in einem langen Anruf oder ein Markt, der sich zu langsam in Ihre beabsichtigte Richtung bewegt. Mit anderen Worten, der Erwerb des fraglichen Aufrufs, angesichts einer bullischen Aussichten, wird durch den Verkauf eines weiteren Out-of-the-money (FOTM) Aufrufs subventioniert (die gesammelte Zeitspanne sammelt den Kaufpreis des erworbenen Anrufs) . Bei der Begrenzung des Risikos (wir werden hier unten mit einem Beispiel zurückkommen), es begrenzt auch die Exposition gegenüber Zeitwertverfall (die kurzen Anrufgewinne im Laufe der Zeit) und die Abwärtsbewegungsbewegung (die kurzen Anrufgewinne hier auch). Sie könnten sich fragen, wie Sie von einer Ausbreitung profitieren können, wenn Sie kaufen und verkaufen einen Anruf (oder setzen), dass beide Gewinne und verliert mit nicht nur falsche Bewegungen oder keine Bewegung, sondern auch mit der richtigen Bewegung in den richtigen Zeitrahmen. Die Antwort findet sich bei der Betrachtung der verschiedenen Auseinandersetzungen und der daraus resultierenden Differentialposition Theta, Delta und Vega, die sich aus einer bestimmten Spread-Konstruktion ergeben. Das Wort Differential ist eine ausgefallene Art, die Netto-Theta-, Delta - oder Vega-Werte zu beschreiben (was wir nach dem Kombinieren der einzelnen griechischen Werte auf jedem Bein haben) der Ausbreitung. Wenn Sie verwirrt sind, werden die folgenden Beispiele dazu beitragen, diese etwas abstrakte Diskussion konkreter zu machen. Denken Sie daran, dass mit einer endgültigen Option haben Sie ein Maß für Theta, Delta und Vega (unter anderen Risikomaßnahmen bekannt als die Griechen). Wenn du eine Ausbreitung mit verschiedenen Optionsschlägen konstruierst, kombinierst du in Wirklichkeit das Delta, Vega und Theta jedes Streiks zu einem Handel, der dir eine Position griechisch gibt. Wenn Sie zum Beispiel die beiden Delta-Werte jeder Option in einem Spread kombinieren, haben Sie jetzt ein Netto-Delta oder eine Position Delta, die negativ sein kann (Netto-Short-Markt) oder positiv (Netto-Long-Markt). Das gilt für Vega und Theta, ebenso wie die anderen Griechen, aber die Implikationen der Zeichen auf den Werten sind anders, wie wir später besprechen werden. (2) Negative, Positive und Neutral Delta Vor dem Betrachten der am häufigsten verwendeten Spreads mit Call - und Put-Optionen können wir uns unsere Idee der Position Griechen näher anschauen Und erforschen, was das bedeutet in Bezug auf die risikoorientierte Geschichte.